مدیرعامل کارگزاری بانک رفاه رشد صعودی بورس را سرآغاز ترسیم دورنمای بازار سرمایه دانست و گفت: متولیان بازار سهام باید با کاهش هزینه عملیاتی و افزایش مزیت سبدگردانها و صندوقها مانع از صف محوری و هیجان زودگذر در بازار شوند. مهدی دلبری با تحلیل شرایط فعلی بازار سهام از دورنمای روشن بورس سخن گفت و افزود: رشد حجم و ارزش معاملات سهام سرآغازی برای تداوم روند مثبت در بازار سهام ایران است.
مهدی دلبری با بررسی شرایط واقعی اقتصاد ایران و مقایسه آن با انتظارات سرمایهگذاری گفت: به لحاظ اعداد و رقم، سودآوری صنایع داخلی در سال مالی 94 نسبت به سال مالی 93 با کاهش حدود 23 درصدی مواجه بوده است. در عین حال حاشیه سود صنعت در این دوره به کاهش 15 درصدی دست یافته و این در حالی است که بازار سهام با لایحه بودجه 95 و برنامه ششم توسعه نیز روبهرو است.
وی افزود: علاوه بر این، ریسک کاهش قیمتها در بازارهای جهانی کالایی و در عین حال نیاز صندوقهای بازنشستگی و نهادهای عمومی بزرگ به نقدینگی برای تسویه بدهی با خصوصیسازی بر سر معامله سهامهای بلوکی خریداری شده در سالهای قبل باعث شده تا بازار سهام با نگرانیهایی در مقابل خود مواجه باشد. این در حالی است که انتظار برای کمک به کاهش حجم مطالبات معوق بانکها و نیز کاهش هزینههای معدنی و خودرویی و دیگر صنایع نیز از جمله امیدهای بازار سهام است.
دلبری با تاکید بر لزوم رفتار حساب شده متولیان بازار سهام برای جلب و حفظ اعتماد سرمایهگذاران گفت: در حال حاضر به نظر میرسد در برخی نمادهای معاملاتی منابع مالی جدید به سمت سهمهایی سوق داده میشود که شاید در آینده دست این سرمایهگذاران را بسوزاند. وی بر این باور است که منابع نقدینگی باید به سمت سبد گردانها و صندوقهای سرمایهگذاری و با دیدگاه بلندمدت گرایش یابد تا به این ترتیب بازار سهام ضمن کنترل هیجان سهامداران خرد مانع از وقوع رخدادهایی همچون انگیزههای هیجانی تودهوار و نوسانی شود.
این مقام مسئول تاکید کرد: متولیان بازار سهام میتوانند با ایجاد مزیتهای بیشتر برای صندوقهای سرمایهگذاری و کارگزاری و کاهش هزینههای عملیاتی امکان گرایش منابع پولی مردم به سمت صندوقها را فراهم آورند. در حال حاضر، برای صندوقهای سرمایهگذاری تنها تا 15 درصد به نسبت داراییها اعتبار خرید تخصیص داده میشود، در حالی که این نسبت برای سرمایهگذار حقیقی به 60 درصد هم میرسد. این موضوع باعث شده سهامدار حقیقی برخوردار از منابع بزرگ نقدینگی رغبتی برای ورود به شرکتهای سبدگردانی و صندوقهای سرمایهگذاری نداشته باشد. وی ادامه داد: باید با کاهش هزینههای عملیاتی صندوقهای سرمایهگذاری مزیت سرمایهگذاری در این صندوقها افزایش یابد و سازمان بورس در زمینه تخصیص اعتبار یا کاهش هزینههای متولیان و مدیران صندوقها اقدام یا دستکم هزینههای مربوط به خود را در این صندوقها کاهش دهد.
دلبری با اشاره به رفتارهای هیجانی شکل گرفته در بازار سهام گفت: اغلب سهامداران حقیقی به دنبال صف محوری و گرفتن بازدهیهای کوتاهمدت هستند که همین انگیزهها در دورههای حرکتی بازار سهام به نوعی تبلیغ منفی علیه نمای بازار سهام تبدیل میشود. این در حالی است که اگر صندوقها و شرکتهای سبدگردانی امکان مانور بیشتری در بازار سهام داشته باشند میتوان از منابع موجود به طور بهینه و ساختاری استفاده کرد.