شرکت‌ها شناخت کافی از شیوه‌های تامین مالی در بورس ندارند

امتیاز بازار سرمایه در بسیاری از کشورها از جمله ایران در تامین مالی‌های بزرگ (در مقیاس بالا) با نرخ مناسب است، بنابراین به‌صورت تئوریک و منطقی به شرکت‌های بزرگ توصیه می‌شود که برای تامین مالی پروژه‌های سرمایه‌ای خود و نیز تامین مالی سرمایه در گردش مورد نیازشان، از ساز و کار بازار سرمایه استفاده کنند. در این مدت کوتاه چند مورد تامین مالی در مقیاس بالا در بازار سرمایه صورت گرفته که در حال حاضر بزرگ‌ترین آن مربوط به انتشار صکوک (اوراق) اجاره مخابرات است که مبلغ آن ٤٥٠٠‌میلیارد ریال بوده و تامین سرمایه نوین نقش عرضه کننده، متعهد پذیره نویس و بازارگردان این اوراق را به عهده داشته است.

تامین مالی از طریق بورس یک تامین مالی عمومی است که به همین جهت، سازمان بورس اوراق بهادار به‌عنوان نهاد ناظر دغدغه‌های درست و بجایی در خصوص حفظ منافع سرمایه‌گذاران خرد و کلان دارد. این دغدغه‌ها موجب سخت‌گیری و طولانی شدن فرآیند تامین مالی شرکت‌ها و گاهی عدم رضایت آنها می‌شود. از طرف دیگر شرکت‌ها شناخت کافی در خصوص شیوه‌های تامین مالی از طریق ابزارهای بدهی بازار سرمایه را ندارند و توجه به این موضوعات است که موجب ترغیب شرکت‌ها و پروژه‌ها به بازار سرمایه و تامین مالی از این طریق می‌شود. در بیان تنوع ابزارها و نهادهای مالی برای تامین مالی شرکت‌ها و پروژه‌ها در بورس، می‌توان از اوراق مشارکت، صکوک اجاره، صکوک مرابحه و سلف موازی به‌عنوان ابزارهای بدهی اجرا شده در بازار سرمایه نام برد.

* مدیرعامل شرکت تامین سرمایه نوین