سهمی کم‌ریسک از گروه لاستیک و پلاستیک

با توجه به اینکه در سال جاری تولید خودرو افزایش چشمگیـــری پیـدا کـــرده است و به تبع آن تقاضای شــرکت‌های خودرو‌ســازی برای تایر افزایش می‌یابد، شرکت‌های گروه لاستیک و پلاستیک بورس از معدود گروه‌های بورس هستند که امسال با تعدیل‌های مثبت سود پیاپی، با بازدهی مثبت قیمتی نیز همراه بوده‌اند.

گروه صنعتی بارز که با نماد پکرمان (به علت قرار داشتن کارخانه در نزدیکی شهر کرمان با این نماد شناخته می‌شود) در 25 اسفند 1375 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده است، یکی از این شرکت‌هاست. هم‌اکنون ظرفیت اسمی این شرکت برابر با 84,400 تن محصول در سال است. این شرکت با سهم 34.8درصد بیشترین تولید داخلی تایر را به خود اختصاص داده است و رهبر بازار به شمار می‌رود. سرمایه شرکت در حال حاضر مبلغ 833,125 میلیون ریال است‌.

همچنین شرکت قصد دارد به منظور تامین قسمتی از مخارج پروژه احداث تولید تایرهای رادیال سواری سیمی در كردستان مبلغ 499.875 میلیارد ریال برای سال 1393 از محل سود انباشته سرمایه خود را افزایش دهد‌. شایان ذکر است سود انباشته شرکت پس از آخرین مجمع عمومی عادی به ازای هر سهم 231 تومان است که رقم قابل توجهی است‌. در حال حاضر شرکت دارای طرح توسعه تولید رادیال سواری در بارز کردستان است‌. این پروژه در مهر ماه 1390 شروع شده و شرکت پیش‌بینی کرده که این طرح در شهریور ماه 1395 به بهره‌برداری برسد‌. مبلغ مورد نیاز برای تکمیل طرح 5,099,751 میلیون ریال است.

عمده درآمد شرکت از محل فروش انواع تایر است که تقریبا کل محصولات شرکت در داخل به فروش می‌رسد‌. از اوایل آبان 93، شرکت براساس مجوز مراجع ذی‌ربط اقدام به افزایش نرخ فروش محصولات در پیش‌بینی کرده است‌. شرکت تقریبا 50 درصد از مواد اولیه خود را از داخل و مابقی را از خارج کشور تامین می‌کند‌. تامین بخش عمده مواد اولیه مصرفی شرکت از طریق منابع غیرداخلی صورت می‌پذیرد و در این ارتباط، بهای تمام شده فروش با حدود سه‌درصد کاهش نسبت به بودجه قبلی مورد تعدیل و پیش‌بینی قرارگرفته است‌. از آنجایی‌که نرخ مصرف این مواد در بودجه، به دو عامل عمده و اصلی، شامل نرخ جهانی مواد اولیه و نرخ تبدیل ارز به ریال وابستگی مستقیم داشته و با توجه به نوسان قابل توجه عوامل مزبور، احتمال ایجاد تغییرات در نرخ مواد مصرفی وجود دارد‌.

با توجه به افزایش نرخ دلار و وابستگی مواد اولیه شرکت به دلار، انتظار می‌رود هزینه مواد اولیه شرکت از این جهت افزایش یابد ولی کائوچو به‌عنوان مواد اولیه و اصلی شرکت از ابتدای سال با کاهش قیمت شدید مواجه بوده است‌. افت شدید قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی نیز بر هزینه‌های تولیدی شرکت اثر داشته و باعث کاهش هزینه‌های تولیدی شرکت (هزینه مواد شیمیایی، روغن و دوده) شده است‌. 

در نتیجه با توجه به طرح توسعه شرکت و با تغییر نرخ مواد اولیه شرکت، انتظار می‌رود سود هر سهم شرکت برای سال مالی 93، باز هم افزایش یافته و از 2638 ریال فعلی تا حوالی 3000 ریال نیز برسد‌. قیمت فعلی سهم حوالی 1100 تومان است و نسبت قیمت به درآمد معقول 4.22 مرتبه دارد که برای سرمایه‌گذاری میان و بلند‌مدت کم‌ریسک ارزیابی می‌شود.

* کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه