بهترین ساعت انجام معاملات در بورس تهران؟

بهترین زمان انجام معاملات در بورس تهران در چه ساعتی است؟ شاید هر سرمایه‌گذار در پاسخ به این سوال نگرش خاص خود را مطرح کند، مثلا بگوید: هر زمان که خبر مثبت یا منفی در بازار منتشر شد. در این گزارش سعی بر این داریم تا پاسخ این سوال را از حوزه ریسک بررسی کنیم. به این معنی که ساعت و زمان معاملات شما در بورس تهران می‌تواند نوسان بازدهی شما (نسبت به بازدهی مورد انتظار شما) یا به بیانی دقیق‌تر ریسک سرمایه‌گذاری شما را تحت تاثیر قرار دهد. به گزارش اقتصادنیوز، شاید تاکنون از خود نپرسیده‌ایم چرا ساعت کاری بورس تهران به جای 8:30 صبح، ساعت 10صبح نیست؟ و از این دست سوالات که بی‌شک به علت نبود منابع اطلاعاتی کافی، تاکنون به درستی به آن پاسخ گفته نشده و مورد بحث هم نبوده است. 

در تمامی بورس‌های مطرح دنیا ساعت‌های شروع و پایان معاملات و همچنین ساعت برگزاری حراج‌های قیمتی گوناگون همیشه مورد بحث بوده است. با گذر از تاریخچه این تحقیقات به سراغ بورس تهران می‌آییم. براساس تحقیقات انجام شده شرکت داده‌پردازی اطلاعات مالی پارس، خطای قیمت‌گذاری یا همان قیمت‌گذاری نا‌صحیح بازار در 10 دقیقه ابتدایی معاملات 20‌درصد بیشتر از خطای قیمت‌گذاری در 10‌دقیقه انتهایی معاملات است. این گفته به این معناست که اگر معامله‌گر اول صبح هستید و این روند را پیش گرفتید که به طور مثال در یک ساعت ابتدایی معامله کنید و معامله بعد را باز در صبح روز بعد انجام دهید، باید آگاه باشید که به‌دلیل عواملی که در ادامه ذکر خواهد شد، در معرض ریسک بیشتری خواهید بود نسبت به کسی که این روند را در ساعات انتهایی بازار دنبال می‌کند. 

در مباحث ریسک مقیاس 20درصد عددی بزرگ محسوب می‌شود، چرا که در اینجا جنبه منفی هم به خود می‌گیرد. این مفهوم در بسیاری از بورس‌های دنیا مورد بحث و بررسی قرار می‌گیرد و با راهکار‌های گوناگونی سعی می‌شود به بهینه‌سازی این مسائل کمک شود. در آخرین تحقیقات به این نکته اشاره می‌شود که دلیل این خطای قیمت‌گذاری در صبح، زمان میان پایان بازار روز قبل تا ابتدای معاملات روز جاری است. در این میان هزاران خبر و عوامل تاثیر‌گذار نمایان می‌شود و همه اینها تاثیر خود را در بازه صبح و در دقایق ابتدای معاملات نشان می‌دهد و این کثرت حجم معاملات در صبح، از این جهت عامل نا‌مطلوبی است که تحت تاثیر این همه اخبار گوناگون بازار به جهات مختلفی کشیده می‌شود و این خود مفهومی از ریسک است.

پس چطور در پایان معاملات این خطا به تدریج کاهش می‌یابد؟ از منظر مالی می‌توان این‌گونه برداشت کرد که در طی ساعات معاملاتی با روشن‌تر شدن اخبار و تحلیل اثر‌گذاری آنها بر قیمت سهام، به تدریج بازار قیمت‌های خود را به واقعیت اقتصادی موجود در اخبار نزدیک می‌کند و از این جهت شاهد کاهش خطای قیمت‌گذاری در این بازه‌های زمانی هستیم. شاید پرسیده شود راه فرار از این خطای قیمت‌گذاری چیست؟ (برای کسی که بخواهد بازار را از دست ندهد و در صبح وارد معاملات شود). در پاسخ باید گفت براساس تحقیقات این موسسه، سهام‌هایی که به طور کلی دارای میانگین حجم معاملاتی بیشتری هستند قدرت سرپیچی بیشتری از این قاعده را دارند. بر این اساس همان حجم بالا در اینجا راه نجاتی برای این معضل شده است. اما باید دقت کرد که منظور ما «میانگین حجم معاملاتی» است. 

پس متوجه شدیم این منظور از «بهترین ساعت انجام معاملات در بورس تهران»، فاصله گرفتن ما از هیجاناتی است که موجبات خطای قیمت‌گذاری را فراهم می‌آورد و ما را از منطق عقلایی سرمایه‌گذاری دور می‌کند.‌