آغاز بد شهریور ماه در بازار سهام

شاخص بازار بورس اوراق بهادار تهران در هفته گذشته، کاهش ارتفاعی بیش از 1000واحد را تجربه کرد و در پایان این هفته معاملاتی به رقم 64206.2واحد رسید. در نخستین روز معاملاتی این هفته، بازار شاهد تقابل عرضه و تقاضا بود که این روبه‌رویی به تضعیف تقاضا منجر شد. بدین ترتیب، آغاز شهریور ماه با شروع نزولی جدید مصادف شد. شاخص کل در سه روز میانی هفته افتی بیش از 1000 واحد را به خود دید و پس از آن در روز پایانی هفته، نمادها به دو دسته سبز و قرمز تقسیم شده و شاخص کل تغییر زیادی را متحمل نشد. بازار فرابورس ایران نیز در این هفته وضعیت بهتری نسبت به بازار سهام نداشت؛ در این هفته شاخص کل این بازار با کاهشی بیش از 20واحد به رقم 728.4 واحد رسید.

بحران مالی چین که با سرعت زیادی در تمام دنیا تاثیر چشمگیری بر جای گذاشت، نتوانست اوضاع بد بازار سرمایه کشورمان را آنقدرها بدتر کند. دوشنبه هفته گذشته - که از آن در دنیا با نام «دوشنبه سیاه» یاد می‌شود - نتوانست سرعت نزول بازار بورس تهران و فرابورس ایران را از روند کلی خارج کند. به عبارتی دیگر، برخلاف باور برخی از معامله‌گران، نزول شاخص کل و قیمت نمادها در هفته گذشته بخشی از روند نزولی بازار بوده است. روند صعودی شاخص بسیاری از بازارها و شاخص دلار ایالات متحده آمریکا (USD Index) نیز شاهدی دیگر بر این موضوع است. عدم دخالت بحرانی مالی شرق آسیا در شرایط حاضر بازار سرمایه کشور می‌تواند محلی مناسب برای ایجاد ظن در مورد آینده بازار باشد. در طرف مقابل، قیمت نفت از چهارشنبه هفته گذشته رو به افزایش گذاشته و این موضوع، ریسک سیستماتیک دو گروه بزرگ پتروشیمی و پالایشی را کمرنگ می‌کند. این واقعه، یکی از نقاط امیدوار‌کننده بازار هفته پیش‌رو به شمار می‌رود. بزرگ‌ترین مشکل معاملات در هفته گذشته، عدم‌مداخله معامله‌گران حقیقی در سمت خریدار است. در اکثر روزهای کاری هفته اخیر، خرید کدهای حقیقی فاصله قابل توجهی با فروش‌های‌شان داشت. این موضوع به‌شدت شرایط صعود بازار را سخت می‌کند.

در هفته پیش‌رو، با در نظر داشتن تعطیلی بازارهای جهانی و عدم اهمیت تغییرات اقتصادی خارجی در دو روز نخست هفته، روزهای شنبه و یکشنبه را می‌توان به‌عنوان دو روز تعیین‌کننده برای بازار معرفی کرد. به عبارت ساده‌تر، مثبت پر رنگ دو روز نخست هفته، می‌تواند به معنای تغییر روند بازار بوده و عدم وقوع این رخداد می‌تواند به معنای ادامه روند کنونی بازار باشد. با نظر داشتن تمام موضوعات مطروحه در بالا، محتمل‌ترین سناریو برای بازار در هفته پیش‌رو، صعود نسبی شاخص کل در دو روز نخست هفته و بازگشت بازار به روند نزولی در سه روز پایانی هفته به نظر می‌رسد. سناریوی دیگری که برای هفته پیش‌رو محتمل به نظر می‌رسد، شکست زودهنگام تقاضا در برابر عرضه است. بدین ترتیب پیش‌بینی می‌شود در نیمه دوم زمان معاملات امروز، رنگ قرمز در بازار فراگیر شده و این روند تا پایان روز دوشنبه ادامه خواهد داشت. پس از آن در روز سه‌شنبه می‌توان انتظار قدرت گرفتن تقاضا در برابر عرضه را داشت؛ در صورت رخداد این سناریو، واپسین روز کاری این هفته می‌تواند شاهد رنگ سبزی یکدست در بازار باشد.

*کارشناس بازار سرمایه