وضعیت بازار آتی سکه پس از راه‌اندازی معاملات آنلاین / نگاهی به معاملات آنلاین آتی سکه

بازار آتی سکه که عموما جهت پوشش ریسک معاملات نقدی سکه بوده و مبتنی بر دارایی سکه بهار آزادی طرح امام (ره) است که در حال حاضر در بورس کالای ایران در حال معامله است. این بازار هرچند وقت یک‌بار در دوره‌های رکود و رونق قرار گرفته، ولی در شش سال گذشته که از شروع راه‌اندازی این بازار می‌گذرد، انجام معاملات به‌صورت تلفنی و با روش سنتی انجام می‌شد. خوشبختانه با پیگیری‌های به عمل آمده و تجربه موفق معاملات آنلاین بازار سهام و حمایت مسئولان بورس کالای ایران از اردیبهشت ماه سال 94 این بازار نیز مجهز به معاملات آنلاین شد.

به‌طوری‌که نرم‌افزار مربوطه در حال حاضر برای انجام این معاملات در حال کار بوده و حدود یک چهارم از مشتریان فعال فعلی دارای کد معاملات آتی سکه هستند و دارندگان مدارک با رشته‌های اقتصاد، مدیریت مالی وحسابداری بدون آزمون و رشته‌های دیگر با گذراندن آزمون مربوطه و با مراجعه به یکی از کارگزاران دارای مجوز و در اختیار داشتن کاربری و پسورد سامانه معاملاتی این نوع معاملات، می‌توانند نسبت به خریدوفروش در این بازار اقدام کنند.

امید است با شروع دوره رونق، حجم این بازار با توجه به فراهم شدن زیرساخت‌ها با سرعت بیشتری توسعه یابد و یکی از نگرانی‌های فعالان این بازار که همانا دسترسی به معامله‌گر، کارگزار و تلفن‌های همزمان در مواقع شوک بازار بود نیز برطرف شده است. 

روند قیمتی فعلی بازار آتی سکه

معاملات آتی سکه از سال گذشته همچنان در رکود به سر می‌برد به‌طوری‌که ارزش معاملات نسبت به ماه مشابه سال گذشته از کاهش 500 درصدی حکایت دارد. این وضعیت بیشتر متاثر از وضعیت قیمت‌های سکه نقدی در بازار است که در این مدت نه‌تنها رشد نداشته بلکه کاهش قیمت نیز داشته است. با توجه به عامل کاهشی زمان، از سال گذشته این بازار بیشتر در راستای روند منفی بوده است و همین مسئله خوشبینی به ادامه روند منفی را نیز باعث شده است اما با توجه به سود مورد انتظار در بازار‌ها (بازده بدون ریسک معادل 20 درصد) که همانا سود بانکی است، افت بیش از این در قیمت‌ها در بازار آتی تنها منوط به افت بیشتر در بازار نقدی سکه خواهد بود. با

قیمت‌های فعلی

روز گذشته دلار معادل 3305 تومان و نرخ جهانی طلا برمبنای اونس 1185 دلار، قیمت سکه حدود 928-930 هزار تومان بر آورد می‌شود و با توجه به قیمت طلای آب‌شده 414500 تومانی، قیمت سکه حدود 933 هزار تومان خواهد بود که در حال حاضر نیز تقریبا قیمت در بازار در همین حدود است و حباب قیمتی خاصی در بازار مشاهده نمی‌شود. بر آورد‌ها از ثبات قیمتی سکه در سطوح
920 هزار تومانی به‌عنوان حمایت و 960 هزار تومانی به‌عنوان مقاومت طی دست‌کم دو هفته آینده حکایت دارد.

فرصت آربیتراژ در بازار آتی سکه

فرصت آربیتراژ در بازار معمولا در زمانی که حباب قیمتی مثبت در بازار بوده یا بالاتر بودن بازده مورد انتظار از بازده بدون ریسک (اینجا 20 درصد) محتمل است. با توجه به جدول زیر که براساس قیمت تسویه روز دوشنبه (94/02/21) بازار آتی سکه محاسبه شده است. می‌توان دریافت که تقریبا فرصت آربیتراژ در حال حاضر در بازار وجود ندارد و همین مسئله نیز یکی از فاکتورهای بسیار مهم برای کاهش ارزش معاملات در بازار است.

البته دلیل دیگر افت ارزش معاملات، فاصله بسیار کم در سررسیدهاست که افت قیمت بیش از پیش را تنها در صورت ادامه روند نزولی توجیه‌پذیر می‌کند، چرا که به‌عنوان مثال فاصله قیمتی سررسیداردیبهشت ماه (936477 تومان) و سررسید آبان‌ماه (995361 تومان) که حدود شش ماه خواهد بود در حالت عادی معادل با حدود 10 درصد باشد درحالی‌که این فاصله در حال حاضر کمتر بوده و معادل با مقدار 6.3 درصد است و همین مسئله ریسک احتمالی موقعیت فروش را در میان‌مدت بالا می‌برد، چرا که هر افزایش نرخی بالای سطح 960 هزار تومان برای سکه نقدی فاصله قیمتی در بازار آتی را به سرعت افزایش می‌دهد و باعث جهت‌گیری شدید‌تر در بازارآتی خواهد بود. به همین منظور در حال حاضر ریسک بالا در اتخاذ موقعیت باعث شده بازار فرسایشی و همراه با کاهش ارزش معاملات باشد.

* تحلیلگر بازار آتی سکه کارگزاری تامین سرمایه نوین