رد پای کاهش بیشتر نرخ سود بانکی در سیاست های اقتصادی دولت / صدای پای رونق بازار سهام

پس از گذشت یک ماه رکود در بورس اوراق بهادار تهران چشم ها به نخستین ماه پاییز ۱۳۹۵ دوخته شده تا شاید با پایان شهریورماه شرایط متفاوت تری در بازار سهام ایران حاکم شود. شرایط خاص شهریورماه به دلیل پایان سال مالی بیش از نیمی از کارگزاری ها و تسویه اعتبارات مشتریان، کفه عرضه را در این ماه سنگین تر کرده بود و این موضوع یکی از دلایل ریزش ها در یک ماهه اخیر بوده است. اما می توان انتظار داشت در گزارش های میان دوره ای شرکت ها در نیمه دوم سال، شاهد اثرات مثبت سودآوری باشیم که یکی از دلایل عمده آن سیاست های اقتصادی دولت در کاهش نرخ سود بانکی و اثرات عینی آن در نیمه دوم سال جاری است. 

در این میان مهم ترین تاثیری که بازار سهام از کاهش نرخ سود بانکی خواهد برد، کوچ نقدینگی از بازار پول به بازار سهام و همچنین رونق صنایع بورسی است. در صورت کاهش نرخ سود به 12درصد، P/E بازار سهام که در حال حاضر در حدود پنج مرتبه است نیز به طور قطع افزایش می یابد و زمینه های رونق در بازار سهام به منصه ظهور می رسد. به این ترتیب چنانچه سرمایه گذاران با دیدگاه درست و منطقی نسبت به تشکیل پرتفوی مبادرت کنند، می توان انتظار داشت در ماه های پیش رو بازدهی منطقی از بورس نصیب فعالان این بازار شود.

افت 1635 واحدی شاخص کل در شهریورماه

شاخص کل بازده نقدی و قیمتی بورس اوراق بهادار تهران که در ابتدای شهریورماه در تراز ۷۸ هزار و ۸۶ واحدی قرار داشت با پایان آخرین ماه تابستان به رقم ۷۶ هزار و ۴۵۱ واحدی رسید و افت ۱۶۳۵ واحدی را رقم زد. شاخص آزاد شناور نیز در مدت زمان مشابه از عدد ۸۷ هزار و ۲۷۰ واحدی به رقم ۸۴ هزار و ۹۰۴ واحدی رسید و در مجموع ۲۳۶۵واحد پایین رفت. در این یک ماه شاخص بازار اول نیز از رقم ۵۵ هزار و ۱۸۰ واحدی به رقم ۵۳ هزار و ۳۳۵ واحدی رسید، اما شاخص بازار دوم توانست از رقم ۱۶۷ هزار و ۶۰۳ واحدی تا عدد ۱۶۷هزار و ۷۹۴ واحدی بالا رفته و ۱۹۱ واحد رشد کند.

نگاهی به معاملات آخرین هفته تابستان ۱۳۹۵ نیز نشان می دهد شاخص کل هفته گذشته پنج واحد کاهش داشته و شاخص بازار اول با ۲۴۳ واحد کاهش به رقم ۵۳۳۹۵ واحد بالغ شده است. شاخص بازار دوم نیز ۱۴۰۲ واحد افزایش را تجربه کرده است. در چهار روز کاری این هفته، ارزش کل معاملات اوراق بهادار به ۹۵۹۶ میلیارد ریال بالغ شد که ۱۲۲ درصد افزایش یافته است. در ضمن تعداد ۲۹۴۱ میلیون سهم و حق تقدم در ۱۸۹ هزار دفعه مورد معامله قرار گرفت و به ترتیب ۴۱ درصد و ۵ درصد افزایش را تجربه کرد.

رشد 3 درصدی ارزش بازار فرابورس ایران

مهم ترین عناوین عملکردی بازار فرابورس ایران در آخرین ماه از فصل تابستان را می توان در صعود 11 واحدی آیفکس، افزایش نزدیک به 28 هزار و 500میلیارد ریالی ارزش بازار، پذیرش 60هزار میلیارد ریال اسناد خزانه اسلامی مراحل هفتم تا دهم، سررسید «اخزا 2»، عرضه اولیه «اخزا 7 و 8»، عرضه اولیه سهام یک شرکت از گروه زراعت در بازار دوم و واگذاری یک اختراع در بازار دارایی فکری خلاصه کرد. در شهریورماه طی 21 روز معاملاتی تعداد 7 هزار و 223 میلیون ورقه بهادار به ارزش 29 هزار و 199میلیارد ریال در بازارهای فرابورس مورد مبادله قرار گرفت که دادوستد روزانه 344 میلیون ورقه به ارزش یک هزار و 390 میلیارد ریال را نشان می دهد. همچنین در این ماه شاخص کل با رشد 11 واحدی تا پله 816 واحد بالا رفت و ارزش بازار نیز با رشد 3 درصدی، در آخرین روز معاملاتی این ماه به رقم 973هزار و 660 میلیارد ریال رسید.

در میان بازارهای پنج گانه فرابورس، بازار اول با رشد 228 و 132 درصدی حجم و ارزش معاملات نسبت به مرداد ماه بهترین عملکرد را در مقایسه با سایر بازارها از خود به نمایش گذاشت؛ در این بازار تعداد 2 هزار و 161 میلیون سهم به ارزش 4 هزار و 410 میلیارد ریال دست به دست شد که رشد قابل ملاحظه ای را نسبت به مردادماه نشان می داد. درهمین حال ماه گذشته در بازار ابزارهای نوین مالی اوراق بدهی نقل و انتقال 12میلیون ورقه به ارزش 11هزار و 896 میلیارد ریال را شاهد بود. صندوق سرمایه گذاری قابل معامله نیز به تعداد 179 میلیون ورقه دست به دست شد که ارزش آن بالغ بر یک هزار و 675 میلیارد ریال بود. ضمن آنکه در این بازار اوراق تسه نیز به تعداد 1. 1 میلیون ورقه مورد معامله قرار گرفت که این حجم دادوستد ارزش 993 میلیارد ریالی داشت. 

نکته قابل ذکر درخصوص معاملات این سه ابزار فرابورسی آنکه ارقام مربوط به حجم و ارزش معاملات تسه وETFها در مقایسه با مردادماه با رشد همراه شد، اما اوراق بدهی افت نزدیک به 30 درصدی حجم و ارزش دادوستدها را شاهد بود. همچنین ماه گذشته در صنایع فرابورسی نیز به ترتیب سه صنعت فلزات اساسی، شیمیایی ها و پالایشی ها بیشترین ارزش معاملات خرد بازار سهام را به خود اختصاص دادند. ارزش معاملات در گروه فلزات اساسی طی این ماه به رقم یک هزار و 143 میلیارد ریال رسید که سهم 16 درصدی از ارزش معاملات خرد بازار سهام فرابورس را شامل می شد.

پس از آن صنعت شیمیایی ها سهم 13 درصدی و گروه پالایشی ها سهم 12 درصدی از ارزش معاملات بازار سهام را در اختیار گرفتند. در همین حال بررسی بازارهای فرابورس ایران به لحاظ بیشترین ارزش بازاری نیز نشان می دهد که در آخرین روز معاملاتی شهریور به ترتیب بازار دوم، بازار پایه، اوراق بدهی، بازار اول، اوراق گواهی تسهیلات مسکن وETFها دارای بیشترین سهم از ارزش بازار فرابورس بودند.

ارتباط با نویسنده : sadrolgharavi@yahoo.com