وصندوق: گزینه‌ای کم ریسک در میان مدت

شرکت سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی کشوری با نماد وصندوق طی اطلاعیه‌ای اعلام کرده که روز دوشنبه هفته آینده یعنی 22دی ماه به مجمع سالانه به منظور تقسیم سود خواهد رفت. پیشنهاد هیات‌مدیره برای تقسیم سود 680 ریال از 852 ریال سود خالص سال مالی گذشته شرکت یعنی 80 درصد از سود خالص است و نکته حائز اهمیت آن برای سهامداران حقیقی اینجاست که از 12 بهمن ماه سال جاری قابل دریافت خواهدبود. با قیمت 337 تومانی فعلی سهم و با فرض تقسیم سود 68 تومانی در مجمع بالغ بر 21درصد بازدهی را برای خریداران سهم در پی خواهد داشت. 

قیمت تئوریک سهم نیز پس از بازگشایی به 269 تومان می‌رسد که با توجه به سود محتاطانه پیش‌بینی شده 65 تومان درسال آینده، نسبت قیمت به درآمد وصندوق 4.1 مرتبه می‌شود. بنابراین و صندوق می‌تواند در شرایط فعلی گزینه‌ای نسبتا کم‌ریسک باشد. به‌ویژه با توجه به سال مالی منتهی به شهریور شرکت، کاهش قیمت نفت نیز در سود سال آتی شرکت چندان تاثیرگذار نخواهدبود. 

درواقع کاهش قیمت نفت می‌تواند تاثیر خود را در سال مالی 95 نشان بدهد که آن نیز احتمالا باتوجه به طرح‌های توسعه پتروشیمی ایلام، باختر، فاز دوم پتروشیمی جم و صبا فولاد خلیج فارس در سال آتی نه تنها خنثی شده بلکه حتی ممکن است باعث افزایش سودآوری شرکت نیز شود. 

مقایسه بانک ایران زمین و بانک حکمت 

اقبال به نمادهای بانک حکمت و بانک ایران زمین در حالی که دیگر سهم‌های گروه بانکی متعادل هستند، جلب توجه می‌کند. وزمین با سرمایه 400 میلیارد تومانی و مشابه با حکمت، ارزش بازاری 1028میلیاردی و تقریبا دو برابر ارزش بازار 520 میلیارد تومانی بانک حکمت دارد! بنابراین با توجه به این نکته و یک مقایسه ساده می‌توان به این نتیجه رسید که یکی از این دو سهم در بازار اشتباه ارزش‌گذاری شده است! یعنی یا قیمت وزمین حبابی است یا حکمت بسیار زیر ارزش در حال معامله است. شاید هم هر دو اتفاق توأمان افتاده و با افزایش قیمت حکمت و کاهش قیمت بانک ایران زمین در آینده‌ای نزدیک این گپ ایجاد شده از بین برود. البته مقایسه فوق صرفا با اتکا به اطلاعات فعلی ارسال شده از سوی دو بانک به بازار انجام شده است و گرنه هرگونه اطلاعات نهانی بالقوه، (مانند فروش دارایی‌ها و...) در هرکدام از این دو نماد می‌تواند این مقایسه و پیش‌بینی را از درجه اعتبار ساقط کند. 

* کارشناس بازار سرمایه