انتظار قدرت‌نمایی عرضه در مقابل تقاضا

در جلسه معاملاتی روز گذشته، شاخص کل بازار بورس اوراق بهادار تهران ارتفاع خود را 0.88 درصد بهبود بخشید تا بدین ترتیب به رقم 64839.5 واحد برسد. در این جلسه معاملاتی بیش از یک میلیارد برگه سهم به معامله گذاشته شد و شاخص کل 563 واحد رشد را تجربه کرد. با گشایش بازار هیجان خرید در بازار محسوس بود؛ با گذشت تنها یک ساعت از معاملات بیش از 410 واحد از رشد شاخص کل به وقوع پیوست. پس از آن شاخص کل در مسیر صعودی با شیب کم قرار گرفت تا طی 150 دقیقه بعدی تنها 150 واحد رشد را تجربه کند. ارزش معاملات این بورس تهران در این جلسه معاملاتی در حدود 194.5 میلیارد تومان به ثبت رسید تا نسبت به روز گذشته رشدی معادل 50 درصد را تجربه نماید. تعداد معاملات این جلسه نیز در حدود 600 هزار معامله به ثبت رسید تا ارزش میانگین هر معامله حدود 3.25 میلیون تومان به ثبت برسد. این رقم در مقایسه با روز پیشین خود رشدی 25 درصدی را به همراه داشت. بازار فرابورس ایران نیز در این جلسه معاملاتی از کلیت صعود جا نماند و ارتفاع شاخص کل خود را 10.6 واحد افزایش داد. شاخص کل این بازار با ارزش معاملاتی حدود 214 میلیارد تومان به رقم 734.2 واحد رسید.

افزایش ارزش میانگین معاملات می‌تواند خبر از قدرت گرفتن نامحسوس عرضه در بازار بدهد؛ چرا که در جلسه معاملاتی پیش از آن، تقاضا و هیجان خرید در بازار وجود داشت و ارزش میانگین هر معامله به‌مراتب پایین‌تر از روز گذشته بود. به عبارت دیگر، در زمانی که تقاضا در بازار وجود دارد، ارزش میانگین پایین هر معامله می‌تواند دو معنا داشته باشد: تقاضا قوی نیست، یا عرضه قدرت چندانی ندارد. با نگاهی به سطح بازار می‌توانیم دریابیم که تقاضا در دو جلسه گذشته قدرت کافی را داشته است؛ لذا افزایش ارزش میانگین هر معامله به معنای قدرت گرفتن عرضه در مقابل تقاضا بوده است. این عرضه نتوانسته است که بازار را در مسیر نزول قرار دهد، اما به خوبی خود را در تابلوی ارزش نشان داده است. در این جلسه معاملاتی، خرید کدهای حقیقی باز هم بیشتر از فروش‌شان بود. در جلسه معاملاتی گذشته خرید کدهای حقیقی حدود 30 درصد از کل خریدها را تشکیل می‌داد و این در صورتی بود که تنها 20 درصد از کل فروش‌ها توسط این کدها رقم خورد. این موضوع برخورد هیجانی کدهای حقیقی با مسئله مذاکرات را به خوبی به نمایش در آورده و همین هیجان دلیلی کافی برای موقتی بودن این روند زودتر از انتظار است.

با توجه به مسائل مطروحه و با عمل به تقاضای به وجود آمده در 30 دقیقه پایانی جلسه گذشته، انتظار می‌رود در جلسه معاملاتی پیش‌رو گشایش بازار با تقاضای نسبی قوی همراه باشد. پس از گذشت یک ساعت از معاملات می‌توان انتظار داشت بار دیگر عرضه در برابر تقاضا قدرت‌نمایی کند. روند شاخص کل پس از ساعت اول معاملات به میزان عرضه به وجود آمده در بازار بستگی دارد. این عرضه می‌تواند قوی یا ضعیف باشد که قدرت آن را ارزش معاملات یک ساعت نخست بازار مشخص می‌کند. اگر در یک ساعت نخست بازار ارزش معاملاتی بیش از 80 میلیارد تومان را تجربه کنیم، می‌توان انتظار داشت قدرت عرضه در ادامه بازار بسیار زیاد بوده و مسیر شاخص کل را تغییر دهد.

* کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه