در آمریکا بحثی جدی شکل گرفته که شرکتها دیگر الزاماً هر سهماه یکبار گزارش مالی کامل منتشر نکنند. طرفداران این ایده میگویند گزارشدهی فصلی، مدیران را کوتاهمدتنگر میکند؛ اما منتقدان هشدار میدهند کاهش گزارشدهی، شفافیت بازار را کم میکند و امکان مقایسه شرکتها را برای سرمایهگذاران دشوارتر میسازد. برای بازار سرمایه ایران، این خبر یک درس مهم دارد: در دوره بیاعتمادی، کمکردن اطلاعات معمولاً به نفع بازار نیست.
به گزارش فایننشال تایمز، پیشنهاد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا برای اختیاری شدن یا کاهش الزام گزارشدهی فصلی با مخالفت گسترده سرمایهگذاران، فعالان حرفهای بازار و نهادهای مدافع شفافیت روبهرو شده است. طبق این گزارش، بیش از ۹۹ درصد نامههای عمومی ارسالشده درباره این طرح، با آن مخالفت کردهاند؛ چون نگران کاهش دقت، بهموقع بودن و قابلیت مقایسه اطلاعات مالی شرکتها هستند.
اثر بر ایران چیست؟
برای ایران، این خبر فقط یک بحث مقرراتی در آمریکا نیست. بازار سرمایه ایران همین حالا هم با مشکل اعتماد، ابهام در صورتهای مالی، تأخیر در افشا، قیمتگذاری دستوری و ریسکهای سیاستی روبهروست. اگر اطلاعات مالی بهموقع و قابلمقایسه نباشد، سرمایهگذار بیشتر به شایعه، کانالها، صف خرید و فروش و رفتار هیجانی تکیه میکند.
کدام کسبوکارها باید مراقب باشند؟
شرکتهای بورسی، هلدینگها، صندوقهای سرمایهگذاری، شرکتهای تأمین سرمایه، ناشران اوراق، تحلیلگران مالی، مدیران مالی شرکتها و حتی کسبوکارهای خصوصی که قصد جذب سرمایه دارند.
چه کسانی ممکن است منتفع شوند؟
شرکتهایی که داوطلبانه شفافتر گزارش میدهند. در بازاری که اعتماد کمیاب است، شرکتی که اطلاعات مالی، ریسکها، برنامه سرمایهگذاری، جریان نقدی و عملکرد عملیاتی خود را دقیقتر ارائه کند، میتواند در جذب سرمایه و اعتبار بهتر عمل کند.
مدیر ایرانی امروز چه کاری انجام دهد؟
اگر شرکت بورسی یا در مسیر جذب سرمایه است، گزارشدهی را فقط الزام قانونی نداند. گزارش مدیریتی شفاف، توضیح ریسکها، افشای تغییرات مهم، ارائه شاخصهای عملیاتی و پاسخگویی به سهامداران میتواند مزیت رقابتی باشد. حتی شرکت خصوصی هم برای مذاکره با بانک، سرمایهگذار یا شریک تجاری به گزارش مالی قابلاعتماد نیاز دارد.
جمعبندی فرصت امروز:
خبر بحث گزارشدهی فصلی در آمریکا یعنی «شفافیت هنوز ستون اعتماد بازار است». برای ایران، راه بهبود بازار سرمایه از اطلاعات کمتر نمیگذرد؛ از گزارشدهی دقیقتر، سریعتر و قابلفهمتر میگذرد.