بخرم چون صف خرید ‌دارد!!!

جمله‌ای که شاید در نگاه نخست عجیب به نظر‌ آید اما با باطن بازار این روزهای ما هم‌خوانی‌دارد. بازاری که نگاه بسیاری از فعالان آن کوتاه‌مدت است و تحلیل در آن چندان جایگاهی ندارد و منطق صف‌نشینی بر تحلیل مقدم است. به عبارتی «صف» معیار ارزیابی بسیار مهمی در بازار شده است. صف در بازار ما به مثابه آرایش خوش آب و رنگی است که باطن سهم را از نظرها دور می‌کند. چه بسیار اتفاق افتاده که خوش آب و رنگی صف، بسیاری از فعالان بازار را آن‌چنان مدهوش سهمی می‌کند که صحبت از واقعیت پشت آن ظاهر خوش آب و رنگ، سبب دلخوری منتظران در صف می‌شود و حتی موجب واکنش‌های هیجانی خشن همراه با تهدید از جانب برخی از ‌دارندگان متعصب سهم نیز می‌شود. اما باید بدانیم که واقعیت هیچ‌گاه تغییر نمی‌کند و این ما هستیم که باید واقعیت را بپذیریم.

یکی از نمونه‌های رفتار هیجانی صف‌نشینی در چند روز اخیر اتفاق افتاد. در آخرین روز کاری بازار در هفته گذشته، سهام شرکت کمباین‌سازی ایران روز پر هیجانی را برای بازار ثبت کرد. سهام این شرکت که در حدود یک ماه با صف فروش روزانه حدود 70 میلیونی مواجه بود و قیمت آن از حدود 134 تومان به محدود 95 تومان رسیده بود به یک‌باره مورد توجه بازار قرار گرفت و با ثبت حجم معامله بسیار زیاد 144 میلیونی، حدود 14 میلیارد تومان از ارزش بازار روز چهارشنبه را رقم زد. هیجان در این نماد تا جایی بود که حتی خریداران سهم را تا آستانه صف خرید پیش برد و در قیمت 1025 ریال (قیمتی که حتی از آستانه بالای روز شنبه نیز بالاتر بود) تجمع خریداران برای خرید بیش از 10 میلیون از آن سهم در لحظات پایانی بازار شکل گرفت.

این هیجان خرید در نخستین روز کاری این هفته نیز همراه بازار بود و با وجود معامله حدود 2. 8 میلیون از این سهم در قیمت 1008 ریال آستانه بالا، همچنان مطالبه بیش از 47 میلیون از این سهم توسط خریداران در صف خرید بدون عرضه باقی ماند. حال که این سهم در قیمت‌هایی که حدود یک هفته گذشته با صف فروش 90میلیونی مواجه بود این چنین مورد استقبال بازار قرار گرفته، شاید نگاهی به گزارش‌های اخیر شرکت را برای عده‌ای توجیه‌پذیر کند.

سرمایه این شرکت پس از افزایش سرمایه‌ای که اخیرا از محل تجدید ارزیابی داده است حدود 172 میلیارد تومان شده است و براساس آخرین گزارش شرکت، در صورت محقق شدن آخرین پیش‌بینی امسال شرکت، زیان انباشته شرکت بعد از عملکرد امسالش حدود 50 میلیارد تومان خواهد بود. همچنین براساس آخرین گزارش اعلامی، این شرکت پیش‌بینی کرده است که تا پایان امسال حدود 59 میلیارد ریال سود به دست آورد که به ازای هر سهم شرکت 34 ریال می‌شود. گفتنی است که این شرکت در عملکرد 9 ماهه خود موفق به پوشش 79 درصدی پیش‌بینی خود شده است. با این اوصاف P/E فعلی شرکت حدود 29 مرتبه خواهد شد. رقمی که جای تامل‌دارد... .

پس بهتر است «صف» را تنها معیار ارزیابی خود قرار ندهیم.

* کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه