امکان تعدیل با اهمیت در ذوب‌آهن

شرکت سهامی ذوب‌آهن سرانجام و بعد از گذشت مهلت مقرر برای گزارش‌دهی درباره پیش‌بینی عملکرد شرکت برای سال‌های 93 و 94، در نهایت و تنها با فاصله 9 روز مانده به پایان سال 93، گزارش خود مبنی بر پیش‌بینی عملکرد شرکت برای سال مالی منتهی به اسفند 93 و 94 را به بازار ارائه کرد. براساس اطلاعات ارسالی شرکت به بازار، این شرکت برای سال مالی منتهی به اسفند 1393 فروش خود را مبلغ 44,408,913 میلیارد ریال برآورد کرده است که با توجه به آخرین گزارش شرکت در تاریخ 29 آذرماه مبنی بر پیش‌بینی سود سال 93 با توجه به عملکرد شش ماهه شرکت، حدود 7.5 درصد کاهش را نشان می‌دهد، همچنین مقایسه بهای تمام شده کالای فروش رفته شرکت در این دو گزارش حاکی از کاهش 3.5 درصدی این مبلغ در گزارش اخیر نسبت به گزارش قبلی شرکت است.

با توجه به فروش ذوب‌آهن در محدوده‌های نزدیک به نقطه سر به سری، نتیجه این کاهش در فروش، به کاهش شدید سود پیش‌بینی این شرکت در سال 93 منجر شد. این شرکت در گزارش اخیر خود سود شرکت را برای سال 93 مبلغ 513 میلیارد ریال برآورد کرده که در قیاس با سود 2,365 میلیارد ریالی برآوردی قبلی شرکت کاهش چشمگیر 78درصدی را نشان می‌دهد.

شایان ذکر است که شرکت درسال مالی قبل خود، مبلغ 3,935 میلیارد ریال سود به دست آورده بود اما به دلیل شرایط وخیم رکودی کشور در سال 93 و همچنین کاهش چشمگیر قیمت جهانی فولاد، شرکت در فروش محصولات اصلی (تیرآهن و میلگرد) خود مشکلات زیادی داشت و محصولات خود را با کاهش قیمت بسیار زیادی به فروش می‌رساند، درحالی‌که نهاده‌های تولیدی تورم به ارث رسیده از سال‌های قبل را در بهای تمام‌شده محصولات تولیدی شرکت اعمال کردند.

این امر در مقایسه صورت‌های مالی شرکت در سال 92 و 93 به خوبی مشهود است. چنانچه آخرین گزارش شرکت برای سال 93 با گزارش عملکرد شرکت در سال 92 مقایسه شود به خوبی مشخص خواهد شد که به‌رغم افزایش حدود 30 درصدی بهای تمام‌شده کالای فروش رفته شرکت، درآمد حاصل از فروش شرکت تنها افزایش 10درصدی داشته است که عمده این افزایش هم به واسطه درآمد حاصل از فروش محصولات فرعی شرکت نظیر قطران و سرباره و محصولاتی از این دست با حاشیه سود پایین بوده است. اما اکنون و با توجه به اتمام سال 1393، آنچه هدف اصلی این گزارش است مقایسه میزان فروش محصولات اصلی اعلامی شرکت در آخرین گزارش آن با فروش واقعی شرکت با توجه به آمار منتشر شده در بورس کالا است. جدول شماره 1 میزان فروش برآوردی شرکت در آخرین گزارش ارسالی به سازمان را نشان می‌دهد.

جدول شماره 2 نیز آمار فروش سال 93 محصولات اصلی شرکت در بورس کالا را نشان می‌دهد. با مقایسه اقلام این دو جدول و با در نظر گرفتن حاشیه سود ناخالص عملیاتی هر محصول و با فرض ثبات در سایر شرایط برآوردی شرکت در آخرین گزارش ارسالی به بازار، درآمد شرکت نزدیک به 300 میلیارد ریال معادل 6.5 درصد افزایش خواهد داشت و در نتیجه آن سود شرکت به میزان حدود 242میلیارد ریال یعنی حدود 3تومان به ازای هر سهم افزایش خواهد یافت.به دلیل نزدیکی میزان فروش شرکت در محدوده سر به سر، این افزایش چند تومانی به ازای هر سهم نزدیک به 50‌درصد تعدیل مثبت برای سود اعلامی شرکت به همراه خواهد داشت.بنابراین می‌توان در آینده منتظر اعلام تعدیل با اهمیت در گزارش‌های این شرکت بود.

* تحلیلگر بازار سرمایه