داروسازی به پشتوانه اوراق

خبر اقتصادی

در افشای منتشرشده روز چهارشنبه ۶ آبان، شرکت تأمین سرمایه طاووس خاورمیانه از پذیرش تعهد پذیره‌نویسی و بازارگردانی اوراق مرابحه مرتبط با شرکت داروسازی بهوزان خبر داده است.

براساس گزارش‌های مرتبط با این ابزار، ارزش اسمی اوراق ۲۰۰ میلیارد تومان و نرخ سود سالانه آن ۲۳ درصد عنوان شده است. هدف تأمین مالی نیز خرید مواد اولیه و پشتیبانی از سرمایه در گردش اعلام شده است.

در افشای شرکت تأمین سرمایه، مجموع درآمد مرتبط با خدمات تعهد پذیره‌نویسی و بازارگردانی حدود ۹۰٫۳ میلیارد تومان ذکر شده که بخش عمده آن مربوط به خدمات بازارگردانی طی سه سال است.

این رقم نباید سود فوری شرکت تأمین سرمایه یا هزینه قطعی یک‌ساله ناشر اوراق تلقی شود. همچنین جزئیات تعهدات و جریان‌های نقد قراردادی باید در اسناد انتشار بررسی شوند.

علت اقتصادی استفاده از اوراق

صنعت دارو برای تولید مستمر به خرید منظم مواد اولیه و تجهیزات نیاز دارد. اگر فاصله میان پرداخت هزینه مواد اولیه و دریافت وجه فروش طولانی شود، شرکت ممکن است به منابع مالی اضافی احتیاج پیدا کند.

اوراق بدهی می‌توانند یکی از روش‌های تأمین این منابع باشند. بااین‌حال، انتشار اوراق به معنای حذف ریسک مالی نیست؛ بدهی جدید همراه با تعهدات بازپرداخت ایجاد می‌شود.

اثر بر صنایع ایرانی

گسترش استفاده از ابزارهای مالی می‌تواند امکان تنوع‌بخشی به منابع تأمین سرمایه در گردش را برای شرکت‌ها فراهم کند.

اما این مسیر برای همه بنگاه‌ها به یک اندازه قابل دسترس نیست. الزامات انتشار، هزینه‌های خدمات، اعتبارسنجی و توان ایفای تعهدات باید بررسی شوند.

برای تولیدکننده، مهم‌ترین معیار آن است که منافع حاصل از استفاده از منابع جدید، هزینه اقتصادی تأمین مالی را توجیه کند.

ریسک، فرصت و اقدام

ریسک اصلی آن است که شرکت برای جبران کسری مزمن عملیات، بدهی جدیدی ایجاد کند بدون آنکه علت اصلی کمبود نقدینگی اصلاح شده باشد.

فرصت نیز در تأمین مالی سفارش‌ها و خریدهایی است که جریان درآمدی قابل اتکا ایجاد می‌کنند.

اقدام پیشنهادی: مدیران مالی صنایع تولیدی قبل از انتخاب ابزار بدهی، هزینه کل منابع، سررسیدها، حاشیه سود سفارش‌های مرتبط و سناریوی تأخیر وصول مطالبات را محاسبه کنند.

بازار بدهی زمانی به رشد تولید کمک می‌کند که منابع به فعالیتی سودآور و قابل بازپرداخت اختصاص پیدا کنند.