تحلیل بنیادی شرکت گروه سرمایه‌ گذاری سایپا

شارپ: این نسبت بازده اصلاح شده با ریسک را اندازه‌گیری می‌کند. برای اندازه‌گیری این معیار، نرخ بهره بدون ریسک در یک سال را از بازده سالانه یک سهم کم می‌کنیم. سپس حاصل را بر انحراف معیار بازدهی آن سهم در دوره بررسی تقسیم می‌کنیم.

تاریخچه شرکت

«شرکت گروه سرمایه‌گذاری سایپا» در اواخر سال 1344 تحت نام «شرکت سهامی دیروپ ایران» تاسیس شد. در سال 1363 با توجه به فعالیت آن در زمینه انواع رنگ‌ها و رزین (آنکم)، به «صنایع رنگ و رزین طیف سایپا» تغییر نام یافت. در سال 1383 واحد تجاری اصلی (گروه خودرو‌سازی سایپا) به منظور ایجاد یک شرکت تخصصی در زمینه مدیریت بازار سرمایه، نام شرکت را به «شرکت سرمایه‌گذاری سایپا» تغییر داد و در سال 1390، «شرکت گروه سرمایه‌گذاری سایپا» نامیده شد.

در سال 1389 با واگذاری بلوک‌های مدیریتی سهام سایپا از سوی تامین اجتماعی، سازمان گسترش و گروه بهمن، این شرکت درگیر خرید سهام شد. این عمل با استفاده از تزریق منابع شرکت مادر در قالب اعطای وام به شرکت‌های سرمایه‌گذاری رنا، پیشگامان بازرگانی ستاره تابان و تجارت الکترونیک خودرو تابان که همگی از شرکت‌های گروه یا وابسته به سایپا هستند، انجام شد. بخش عمده‌ای از مطالبات سرمایه‌گذاری سایپا مربوط به شرکت‌های اشاره شده است. درسال 1391 این شرکت در خرید بلوک 1.6 درصدی سهام ملی مس شرکت کرد و پرتفوی متنوعی داشت.

موضوع فعالیت اصلی شرکت:

1- سرمایه‌گذاری در سهام، سهم الشرکه، واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌ها یا سایر اوراق بهادار دارای حق رأی با هدف کسب انتفاع به طوری که به تنهایی یا همراه با اشخاص تحت کنترل واحد، کنترل شرکت، موسسه یا صندوق سرمایه‌پذیر را در اختیار گرفته یا در آن نفوذ قابل ملاحظه یابد و شرکت، موسسه یا صندوق سرمایه‌پذیر (اعم از ایرانی یا خارجی) در این زمینه‌های فعالیت کند: صنعت خودرو، صنایع نفت و گاز و انرژی، صنعت کانی‌های فلزی و غیر‌فلزی، صنعت انبوه‌سازی و بهره‌برداری از املاک و مستغلات وصنایع واسطه‌گری و تامین‌مالی.

2- انجام فعالیت‌های زیر در ارتباط با اشخاص سرمایه‌پذیر:

خدمات اجرایی در تهیه و خرید مواد اولیه و ماشین آلات و تجهیزات، خدمات طراحی و مهندسی اصولی و تضمین پروژه‌های در دست اجرا و آتی، تامین منابع مالی اشخاص حقوقی سرمایه‌پذیر از منابع داخلی شرکت یا از طریق سایر منابع، تدوین سیاست‌های کلی و راهبردی و مدیریتی، ارائه سایر خدمات فنی، مدیریتی، اجرایی و مالی...

3- سرمایه‌گذاری با هدف کسب انتفاع و کنترل عملیات یا نفوذ قابل ملاحظه در سهام.

خلاصه نکات ترازنامه

دارایی‌های جاری آذر 94 شرکت نسبت به سال مالی قبل 5درصد کاهش داشته است. (البته این نکته حائز اهمیت است که اطلاعات 9ماهه سال 94 این شرکت در دست است و با اطلاعات یک سال مالی قبل مقایسه شده است). موجودی نقد شرکت 6درصد کاهش و اسناد و حساب‌های دریافتنی 25.5 درصد افزایش داشته است. دارایی‌های غیر‌جاری شرکت تغییر قابل توجهی نداشته است. دارایی‌های ثابت مشهود پس از کسر مالیات کاهش 3درصدی داشته است. بدهی‌های شرکت 5درصد کاهش را به‌دلیل کاهش در ذخیره مالیات و حساب‌ها و اسناد پرداختنی تجربه کرده است.

تغییرات در حقوق صاحبان سهام نیز به شرح جدول زیر است:

نکات صورت سود و زیان:

جدول زیر نمایانگر صورت سود و زیان و تغییرات آن است:

وضعیت سرمایه‌گذاری‌های شرکت:

طبق آخرین صورت وضعیت پرتفوی شرکت، وساپا در 44 شرکت سرمایه‌گذاری کرده است که نزدیک به نصف آن را صنعت خودرو و ساخت قطعات و مواد و محصولات شیمیایی در برمی‌گیرد:

طبقه‌بندی سرمایه‌گذاری و تفکیک پرتفوی بورسی و غیر‌بورسی:

ارزش روز خالص دارایی هر سهم شرکت:

نتیجه‌گیری:

ارزش روز خالص دارایی‌ها به تاریخ 95.01.24 محاسبه شده است. با توجه به نرخ‌های این تاریخ ان‌ای وی شرکت حدود 2360 ریال محاسبه شده است. درحال حاضر قیمت سهم حدود 105درصد از ان‌ای وی سهم معامله می‌شود. شرکت سرمایه‌گذاری سایپا به طور مستقیم مالک 9.65 درصد از سایپاست و با توجه به مالکیت غیرمستقیم از طریق زیرمجموعه‌های خود بیشترین تاثیر را از تغییرات این شرکت می‌پذیرد. 

از نکات مثبت شرکت سود انباشته آن است که معادل 81 درصد از کل سرمایه شرکت را در بر می‌گیرد. 84 درصد از دارایی‌های جاری شرکت را طلب از شرکت‌های گروه و گروه‌های وابسته تشکیل می‌دهد که شرکت در پی اقدامات جدی برای وصول آن است.

* کارگزاری بانک توسعه صادرات